投资摘要:

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截至8月4日收盘，本周汽车行业指数上涨0.93%，沪深300指数上涨0.70%，汽车行业指数相对沪深300指数领先0.24pct， 在中信30个一级行业中位列第13，排名较上周持平； 从估值来看， 汽车行业PE为40.16倍，高于历史上估值中枢的位置；

子板块涨跌幅： 乘用车（ +2.20%） ，摩托车及其他（ +1.30%） ，汽车零部件（ +0.29%） ，汽车销售及服务（ +0.02%） ，商用车（ -0.17%）；股价涨幅前五名：力帆科技、众泰汽车、瑞鹄科技、浙江世宝、中马传动；股价跌幅前五名：正强股份、鹏翎股份、威唐工业、神通科技、文灿股份。

投资策略及重点推荐

7月新能源乘用车销量同比保持快速增长。 7月国内新能源乘用车零售预估64.7万辆，同比+33%，环比-3%，今年累计零售373.3万辆，同比+37%；新能源乘用车批发预估75.5万辆，同比+34%，环比-1%，今年累计批发429.9万辆，同比+42%。 7月31日国家发改委发布《关于恢复和扩大消费措施》的通知，文件指出要优化汽车购买使用管理、扩大新能源汽车消费等措施，有望助力新能源汽车消费需求提升，带动新能源汽车销量高速增长。

比亚迪7月销量创新高。 8月1日，比亚迪发布7月产销快报。 7月公司实现新能源乘用车销量26.1万辆，同比+61.0%，环比+3.7%，其中纯电车型销量13.5万辆，同比+66.4%，环比+5.1%，插混车型销量12.6万辆，同比+55.5%，环比+2.3%。 7月实现新能源乘用车出口1.82万辆，同比+351.3%，环比+72.4%。公司于7月上市腾势N7并且发布个性化新品牌方程豹，通过打造优质产品，覆盖各个层级的消费需求，公司销量有望持续保持快速增长。

四叶草架构助力零跑汽车智能化发展加速。 7月31日，零跑汽车发布中央集成式电子电气架构“四叶草”。该架构通过两颗芯片实现中央超算，具有高算力、快通讯、低时延的特点，让智能电动车核心部件能够高效协同，实现座舱域、智驾域、动力域、车身域的四域合一。四叶草架构的发布标志着零跑汽车在智能化领域的发展更进一步，零跑汽车有望通过该架构为用户带来更高阶的智能电动车驾驶体验。

投资建议： 整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、科博达、德赛西威、伯特利、 亚太股份、 保隆科技；国产化替代建议关注浙江仙通、贝斯特、 继峰股份； 充电设施建议关注特锐德、科士达和道通科技。

行业数据

截至7月31日， 7月国内乘用车零售173.4万辆，同比-5%，环比-8%，乘用车批发201.7万辆，同比-6%，环比-10%； 新能源乘用车零售64.7万辆，同比+33%，环比-3%，新能源乘用车批发75.5万辆，同比+34%，环比-1%。

本周建议关注组合

比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技、伯特利、亚太股份、广东鸿图、和胜股份、爱柯迪、拓普集团、旭升集团、众源新材、嵘泰股份。

风险提示： 汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险

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